2月14日，中國(guó)人民銀行發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，1月末，廣義貨幣（M_2）余額318.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%；社會(huì)融資規(guī)模存量415.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%；人民幣各項(xiàng)貸款余額260.77萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.5%。其中，1月份社會(huì)融資規(guī)模增量為7.06萬(wàn)億元，比上年同期多5833億元，為歷史同期最高水平；貸款新增5.13萬(wàn)億元，比上年同期4.9萬(wàn)億元的高基數(shù)還略高一些，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開(kāi)局提供了有力的金融支持。

專家認(rèn)為，2024年四季度以來(lái)，隨著一攬子增量政策落地顯效，經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)持續(xù)鞏固，實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力逐步增強(qiáng)。開(kāi)年以來(lái)金融體系加大信貸投放力度，充分滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求，推動(dòng)寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)，體現(xiàn)“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)。

“兩重”“兩新”信貸需求加快釋放。2025年，中央明確將更大力度支持“兩重”項(xiàng)目建設(shè)，加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策。有銀行人士反映，今年各地重大項(xiàng)目建設(shè)爭(zhēng)取盡早啟動(dòng)的勁頭很足，帶動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施貸款較快增長(zhǎng)，有效發(fā)揮了信貸穩(wěn)增長(zhǎng)“壓艙石”作用。消費(fèi)市場(chǎng)也有頗多亮點(diǎn)。春節(jié)期間，全國(guó)文旅消費(fèi)火熱，以舊換新政策帶動(dòng)家電、手機(jī)銷售收入同比大幅增長(zhǎng)166%、182%，消費(fèi)相關(guān)信貸需求也在釋放。

居民住房貸款需求企穩(wěn)回升。2024年以來(lái)，在供需兩端一系列政策支持下，房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)。有市場(chǎng)機(jī)構(gòu)測(cè)算發(fā)現(xiàn)，今年1月1日至1月27日，全國(guó)30城新建商品住宅銷售面積同比增長(zhǎng)4%，20城二手商品住宅成交套數(shù)同比增長(zhǎng)19%。此外，部分一二線城市樓盤春節(jié)“不打烊”，網(wǎng)簽成交量明顯回升。房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)為住房貸款需求回暖提供支撐，據(jù)某地農(nóng)商行工作人員介紹，今年1月份，該行個(gè)人住房貸款發(fā)放量、發(fā)放筆數(shù)均同比增長(zhǎng)超30%。

金融“五篇大文章”成色更足。近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)能加快形成，科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域融資需求不斷上升。中央金融工作會(huì)議明確，要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，央行通過(guò)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具激勵(lì)等多種方式，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)相關(guān)領(lǐng)域的信貸投放力度。從金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，科技型中小企業(yè)貸款、綠色貸款、普惠小微貸款增速一直高于全部貸款增速，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展提供了有力支持。

社會(huì)融資規(guī)模和廣義貨幣供應(yīng)量增速繼續(xù)處于合理區(qū)間。專家認(rèn)為，社會(huì)融資規(guī)模增速繼續(xù)保持在8%左右的較高水平，得益于表內(nèi)貸款較快增長(zhǎng)，政府債券發(fā)行提速也形成了重要支撐。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確“各項(xiàng)工作能早則早、抓緊抓實(shí)”，今年1月份政府債券發(fā)行明顯提速，凈融資額近7000億元，較上年同期多增近4000億元。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員龐溟分析，政府債券加快發(fā)行后，形成的財(cái)政存款有所增加，這部分存款不計(jì)入M_2，再加上理財(cái)分流、去年同期高基數(shù)等因素影響，1月M_2增速穩(wěn)中略降。后續(xù)政府債券發(fā)行融入的資金逐步支出后，轉(zhuǎn)化為企業(yè)存款計(jì)入M_2中，未來(lái)M_2增長(zhǎng)有望加快。

數(shù)據(jù)顯示，1月末，狹義貨幣（M_1）余額112.45萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.4%。隨著支付手段快速發(fā)展，我國(guó)M_1統(tǒng)計(jì)口徑結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行了調(diào)整優(yōu)化，自今年1月份起，M_1數(shù)據(jù)按照新的統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)布。招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼說(shuō)，新口徑下個(gè)人活期存款和非銀支付機(jī)構(gòu)客戶備付金一并納入M_1，能夠有效緩解春節(jié)前集中發(fā)放工資等導(dǎo)致的企業(yè)—居民活期存款“蹺蹺板”效應(yīng)，減輕金融數(shù)據(jù)受春節(jié)因素的影響。

董希淼分析，今年春節(jié)提前至1月份，節(jié)前供應(yīng)鏈和項(xiàng)目進(jìn)度款結(jié)算、員工薪酬獎(jiǎng)金發(fā)放等用款需求都提前至1月份釋放，2月份用款需求相比去年同期會(huì)有減少。從以往經(jīng)驗(yàn)看，對(duì)于2月份數(shù)據(jù)，屆時(shí)與1月份數(shù)據(jù)合并觀察會(huì)更為合理，可以熨平春節(jié)效應(yīng)等因素?cái)_動(dòng)。

中金公司研究部首席宏觀分析師、董事總經(jīng)理張文朗認(rèn)為，總的來(lái)看，隨著積極有為的宏觀政策持續(xù)用力、更加給力、協(xié)同發(fā)力，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)能將不斷增強(qiáng)，有效融資需求有望進(jìn)一步回升，為金融總量合理增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。金融體系也將保持流動(dòng)性充裕和適度寬松的社會(huì)融資環(huán)境，有力支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開(kāi)局、回升向好。 （經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 姚 進(jìn)）